周三盘前，正值美联储议息结果落地前夜（北京时间9月17日凌晨2点）、加息25个基点已被充分计价，三大股指期货集体反弹，欧洲主要指数普遍上涨。截至发稿，纳斯达克100指数期货跌0.06%，道指期货跌0.23%，标普500指数期货跌0.67%。
大宗商品方面，布伦特原油下跌1.67%，报106.94美元/桶；WTI原油下跌2.53%，报103.15美元/桶。现货黄金上涨1.13%，至每盎司4,342.27美元。
个股方面，大型科技股涨跌互现，英伟达、META涨近1%，特斯拉、苹果小幅上涨，微软小幅走低。热门中概股盘前多数下跌，哔哩哔哩跌近2%，蔚来、百度、阿里巴巴小幅微跌。
受英特尔与SK海力士拟首次在美合产存储芯片的消息提振，存储芯片股盘前大涨，英特尔涨超3%，此前一度涨超5%，SK海力士涨超3%，阿斯麦涨超2%，西部数据、美光科技、闪迪等集体走高。光通信板块延续反弹，Coherent涨超2%，Lumentum、康宁、迈威尔科技涨近2%；AI服务器概念同步活跃，戴尔科技涨超2%。
美国10年期国债收益率维持在5.00%左右。利率掉期市场显示，交易员押注美联储本次加息的概率已超过90%。
本次利率决议备受市场关注。上周公布的核心通胀数据高于预期，加之市场对政府财政状况的担忧，进一步强化了美联储主席沃什收紧货币政策的预期。若加息落地，高企的能源价格与更高的利率水平将共同增加市场压力：前者可能进一步推升通胀，后者则可能推高债券收益率和融资成本，从而对股市形成压制。
热点要闻
今夜美联储加息近乎板上钉钉，市场紧盯沃什表态：是否释放持续加息信号？
眼下，市场对美联储本周加息25个基点的定价概率已超过90%，目标区间将从3.5%-3.75%上调至3.75%-4.00%。这一预期的形成，源于沃什在杰克逊霍尔会议上的鹰派表态，随后8月非农就业数据大幅超预期，以及8月核心CPI环比升幅高于预期三重因素的叠加。加息本身已非悬念，市场的真正焦点在于：点阵图将显示今年还有几次加息，以及沃什在新闻发布会上能否给出清晰的政策路径信号。
花旗与高盛在核心判断上高度趋同：此次将是一次”鸽派加息”，美联储大概率不会主动释放持续加息信号，点阵图中位数预计仅显示今年再加息一次。然而，渣打银行持截然相反的立场——该行认为9月加息本身就是政策失误，正确选择是等待关税冲击消退后再行判断。
与此同时，据摩根大通与高盛的策略分析，若美联储如期加息但拒绝提供明确前瞻指引，收益率曲线可能趋陡，并为股市提供温和支撑；若沃什意外释放强烈的鹰派连续加息信号，将引发利率波动率全面飙升。相反，若美联储爆冷宣布维持利率不变，不仅将严重损害其政策信誉，还可能引发股市抛售，并导致长端美债收益率因通胀担忧而大幅上行。
值得注意的是，美联储本次加息还可能引发政治摩擦，特朗普近期重申美国应拥有全球最低的借贷成本，加息或将令沃什面临来自白宫的最新批评。
不要和盈利周期对抗！美股今年破8000点？
杰富瑞预计，在AI投资狂潮和企业盈利超预期上行的双重引擎驱动下，标普500指数将在今年底飙升至8000点，并在2027年进一步触及9000点。
报告认为，尽管面临10年期美债收益率上升、通胀粘性以及中期选举等宏观逆风，但是企业基本面仍将是决定回报的核心驱动力。
杰富瑞的核心逻辑清晰而有力：在一个盈利增长超过历史平均两倍以上的周期中，与盈利趋势对抗是危险的。此外，杰富瑞认为，AI驱动的盈利扩张正在从七巨头向更广泛的市场蔓延，这为市场提供了更坚实的基础，应将目光锁定在科技、金融、医疗保健和材料等具备强劲盈利修正和宏观支撑的超配行业，在估值收缩的担忧中把握这场罕见的盈利超级周期。
然而，杰富瑞也在报告中特别指出两大核心风险：一是AI相关公司盈利增长的实质性放缓，这将直接动摇整个牛市逻辑的根基;二是10年期美债收益率的持续上行，这将通过估值压缩渠道对股市形成系统性压力。
高盛：中东石油出口仍有韧性，为何供应风险却在上升？
高盛9月14日报告称，沙特关闭日输送能力700万桶的东西输油管道，加之伊朗与海湾国家推迟讨论霍尔木兹海峡航运问题，布伦特原油已逼近每桶110美元，中东石油供应风险明显上升。
今年4月，该管道遇袭仅导致石油流量减少70万桶/日，持续4天；但本轮袭击可能更严重，威胁延布港近期约200万桶/日的出口，修复时间预估从“很快”到8周不等。
沙特8月石油出口环比减少280万桶/日，但过去两周已恢复至6月均值，主要得益于出口由红海港口转向东部港口。与6月相比，红海出口仍低330万桶/日，苏伊士运河及SUMED管道仅弥补30万桶/日，而霍尔木兹海峡及其他东部港口出口增加330万桶/日。
波斯湾8月原油产量环比下降120万桶/日，较战前水平减少约710万桶/日。沙特和伊朗产量承压，伊拉克及阿联酋则有所回升。高盛估算，8月全球石油市场缺口约100万桶/日，但外部机构与可见库存数据的平均值显示，缺口可能达到300万桶/日。
波斯湾近期石油出口约1600万至1700万桶/日，相当于战前的70%；可见出口仅约1300万桶/日。高盛估计，出口净损失已达670万桶/日。若2027年海湾地区平均产量仍较战前低400万桶/日，布伦特油价可能突破120美元。
美股聚焦
传SK海力士拟首度赴美造存储芯片，租英特尔俄亥俄厂或建合资
韩国SK海力士据悉正与英特尔磋商一项交易，若成行，其将首次在美国本土生产存储芯片。潜在方案之一为，SK海力士租用英特尔在俄亥俄州长期筹划的晶圆厂部分设施;另一方案为，与英特尔以及急于锁定存储芯片供应的主要云厂商组建合资企业。
但消息人士称，韩国方面的潜在反对可能构成重大障碍。一位消息人士称，相关磋商尚处探索阶段，并强调尚未作出任何决定;SK海力士也可能考虑其他交易架构。SK海力士在声明中表示，正在“评估多种措施，包括建立更多生产基地，以增强存储业务竞争力”，但“目前尚未确定任何事项”。
Meta加码自研AI芯片!明年上半年部署数据中心，力求降低推理成本与能耗
Meta计划于2027年上半年将新一代自研人工智能芯片部署至数据中心，希望通过定制芯片降低运行AI模型所需的能源消耗和成本。与此同时，公司已经为相关芯片承诺了超过1吉瓦的部署规模，并表示如果AI需求继续保持强劲，后续部署速度还将进一步加快。
Meta工程副总裁Yee Jiun Song表示，公司第三代自研AI处理器MTIA 450目前正在测试阶段，该芯片代号为“Arke”。目前Arke已经进入实际测试阶段。9月1日，首批12颗Arke芯片由台积电交付Meta，其实际性能与此前模拟结果之间的差距仅为2%至3%。
摩根大通：AI推高网络安全需求看好CrowdStrike等五只股票
摩根大通9月15日的最新报告称，AI加速落地正在扩大网络攻击面，使网络安全支出更具刚性和不可削减性。由于安全预算已占企业IT总预算的10%以上，AI应用扩张可能在未来三年带来超过4300亿美元的新增网络安全支出。
该行重点看好五家公司：CrowdStrike和派拓网络是规模最大的两家纯网络安全厂商，均拥有覆盖多个安全领域的综合平台；Okta有望受益于AI系统普及带来的身份管理需求；Zscaler的优势在于云端防火墙及零信任安全；Varonis则专注于保护暴露的敏感数据，在AI智能体获得更多企业数据访问权限后，其产品重要性进一步提高。
摩根大通指出，AI数据中心和算力基础设施扩张，会同步增加流量检查、身份验证及数据保护需求。考虑到企业软件采购和部署周期，相关需求预计将在2026年第四季度逐步反映到公司业绩，并于2027年进一步加速。
高盛：沃尔玛持续抢占市场份额电商迎来“最赚钱季度”
高盛9月15日发布报告，总结沃尔玛美国公司总裁兼CEO戴夫·古吉纳在第33届全球零售大会上的发言，以及高盛此前与沃尔玛投资者关系团队晚餐交流的要点。管理层称，美国消费者仍具韧性，但支出更为谨慎，低价和便利性正帮助沃尔玛持续扩大市场份额。
返校季销售表现稳健，沃尔玛占全美返校用品销量逾50%，大学开学季的床品、小家电等品类需求强劲。公司计划在假日季继续投资低价策略，并在四季度推出更多新品。
美国电商销售二季度增长24%，连续第10个季度增幅超过20%，并连续第六个季度实现盈利，创下单季利润新高，即使剔除广告业务仍保持盈利。目前96%的美国人口可在3小时内收货，60%可在30分钟内收货，约70%的订单实现当日或更快送达。
AI购物助手Sparky的周活跃度环比增长逾60%。其视觉搜索功能可将转化率提高57%，使用Sparky的顾客平均订单金额提升40%。二季度美国平台业务销售额增长52%，沃尔玛履约服务承担约50%的平台商品量，收费较竞争对手低约15%。
高盛维持沃尔玛“买入”评级及132美元目标价，较周二收盘价有22%的上涨空间。
（文章来源：哈富证券）
